昌红转债债券评级：AA-,发行规划：4.6亿，转股价值：101.66溢价率：-1.64%，无担保，转股价值一般，信誉评级高。

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基本要素

申购代码：370151，配售代码：380151

正股代码：300151，正股称号：昌红科技

发行总额：4.6亿元， 信誉等级：AA-

每股配售：0.9263元可转债

票面利率：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.5%、第六年3.0%，到期换回价115元(含最终一期利息)。

正股价：27.91元(3月30日收盘价)

转股价：28.26元(下修条件，30~15~85%)

转股价值：98.76元，转股溢价率：1.25%

有条件回售：2~30~70%

强制换回：30~15~130%

公司简介：

深圳市昌红科技股份有限公司是一家集研制、制作、服务为一体的专业精细模具制作以及注塑产品开发出产的企业集团.公司运营范围包含精细塑胶模具开发制作,医疗、轿车、OA、家用电器等产品的精细塑胶成型。公司及全资子公司河源昌红、柏明胜、上海昌美、上海硕昌以及控股子公司上海力因归于高新技能企业。一起，公司又是我国要点主干模具企业，具有省级产学研结合演示基地并设立了广东省精细注塑模具工厂技能研究中心以及在上海设有新式医疗器械及生命科学范畴研制中心。

中心竞赛力：

1、通过多年的开展，公司在品牌、规划及技能实力方面都具有了必定的竞赛力。公司具有现代化先进的厂房设备以及与之配套的先进出产设备，杰出的口碑及品牌影响力，与国表里的首要客户树立并坚持了结实的商场联系，构成了安稳的供货商办理体系，积累了丰厚的客户资源，搭建了一流的质量办理体系和技能服务渠道，出产效率高，质量管控优秀，能够及时为客户供给优质的产品，加之安稳的中心办理团队具有丰厚的办理经验以及对职业的敏锐洞察力，使公司在职业界具有了较强的竞赛实力。

商场危险：

1、职业方针危险：公司医疗器械及耗材范畴专心于ODM事务，一起开展自有品牌，一向聚集在5个范畴，包含基因测序全工业耗材、辅佐生殖耗材及试剂、生命科学实验室耗材、体外确诊耗材及试剂、标本收集 处理系统。

2、技能危险：新产品、新技能研制危险 公司一向注重在产品及技能的继续研制和立异方面的投入，因为公司对职业开展趋势的判别或许存在误差，新产品的研制和商场的培养存在必定的不确定性，或许导致呈现公司继续研制和立异而构成的新产品不被商场承受的景象，使得公司面对继续研制和立异未能转化为运营效果的危险，然后影响公司的运营成绩。

3、财政危险：汇率动摇的危险：公司现在事务商场以欧美、日本发达国家为主，陈述期内，公司外销收入为36,170.76万元，占主营事务收入的份额为70.66%。公司外销收入首要以美元计价，人民币对美元的汇率动摇或许对公司的出产运营形成必定影响。

申购主张

昌红科技收盘在28.73元，处于近两年的高位;对应PE为92.3倍，在中位水平，对应PB为14.2倍，在近两年的高位，股价的安全边沿偏弱。发行人评级AA-，预算债底价值约81.9元，债底维护一般;转股价值约101.6元，能够申购。