在新能源轿车概念大火之际，一家名不见经传的新能源车企——重庆小康工业集团股份有限公司(以下简称“小康股份”，601127.SH)“火”了。

在历经了简直接连7个一字涨停后，小康股份又演出了“天地板”行情。11月27日上午，小康股份盘中一度迫临涨停，而尾盘时股价快速跳水，股价一度迫临跌停，收报18元/股，收跌9.09%。11月30日，股价又上涨5.56%，高位巨幅震动。

关于此次股价异动的状况，小康股份曾接连两日发布危险提示公告，自曝存在成绩大额亏本、股价涨幅高于职业全体水平、新能源轿车销量较少且商场前景不确定等五大危险。

新能源车板块受热捧

11月16日，小康股份发布2020年三季报成绩阐明会会议纪要称，赛力斯榜首款新能源轿跑SUVSF5(增程式)已量产上市，正在逐渐交给，而且公司称金康赛力斯未来的估值相对来说比其他新能源车企估值的空间可能会更大。

在纪要发布后，小康股份当日便继续拉升封板，随后便开端了一轮上涨行情。

到11月26日，小康股份完毕了涨停走势，收报19.8元/股，微涨0.81%，市值到达243亿元。自11月16日起，小康股份在9个买卖日内走出了7个涨停板，股价涨幅达100%，市值在月内也已完成翻倍。

对此，小康股份也曾发布危险提示公告称，公司现在出产经营活动正常，不存在应发表而未发表的严峻信息。

关于此番股价大涨，业界人士表明，当时新能源轿车全体体现活泼，也带动了小康股份股价。美东时刻11月24日，在美国上市的“造车三剑客”股价大幅上涨，其间蔚来涨13.1%、抱负轿车涨14.48%，小鹏轿车则大涨33.98%，股价打破70美元/股。

本年受疫情影响逐渐衰退、车企产销提高影响，新能源车商场体现微弱。Choice数据显现，年头至今，新能源轿车指数涨幅为21.18%，小康股份年涨幅达74.46%，而仅在11月就涨了126%。

来历：股价图

其他新能源车概念股中，长城轿车(601633.SH)7月以来股价累计上涨2.5倍以上，比亚迪(002594.SZ)、福田轿车(600166.SH)均走出翻倍行情。

《出资者网》整理发现，相似的剧情不止一次演出。此前6月4日，因为出产出售小型移动餐车、冰淇淋小吃车、烧烤冷饮多功能售卖车，小康股份因“地摊经济”概念遭到商场热捧，一连走出3个涨停，不过尔后便开端一路下行。

高端商场竞赛剧烈

据悉，赛力斯是小康股份旗下金康新能源与春风小康联盟的中高端品牌，曾于本年4月向100名用户交给了旗下首款纯电动车型——赛力斯SF5，榜首批车辆价格33.90万元。

作为继抱负ONE上市后的第二款增程式电动车，SF5的价格与之十分挨近。但依据其10月销量数据显现，SF5当月销量300辆，而抱负ONE为3692辆，两者相差超10倍。

对此，小康股份相关作业人员对《出资者网》称，两个产品的定位和受众集体不同;一起两个产品处在不同的阶段，公司的用户开展体系正在建设中。

现在，赛力斯SF5四驱高性能运动版、赛力斯SF5两驱高性能运动版的价格分别为27.9万元、24.9万元，赛力斯SF5在整车动力、操控性、处理路程焦虑等诸多方面都有十分优异的体现，具有较好的竞赛力。

关于增程式技能在新能源方针中存在的不确定性，上述作业人员表明，小康股份研制增程器已经有五年，是国内最早研制和使用增程式技能的企业。增程式是在纯电的基础上增加了增程体系，提高了用户的便利性和安全性。

《出资者网》整理材料发现，小康股份也曾企图发力海外商场，惋惜的是，因为海外商场亏本严峻，赛力斯SF5在美国的上市方案被叫停，从头回归国内商场。现在来看，小康股份90%以上的收入仍来自国内。

从全体销量来看，除了新能源车有所提高，传统车当月、累计产销量都在下滑。

本年10月，小康股份不含新能源轿车的销量为2.7万辆，同比下滑14.12%%;新能源轿车10月销量为2219辆，同比增加约91倍。

来历：公司公告

虽然新能源轿车单月增幅较大，但全体基数依然较小，本年前10月累计销量仅1.44万辆。相比之下，五菱轿车(0035.HK)旗下的宏光MINIEV单月销量就超越2万。

关于公司新能源车现在的商场份额、同行可比竞赛对手等问题，上述作业人员表明，公司的新能源轿车包括中高端新能源轿车品牌赛力斯和物流车瑞驰品牌，其间瑞驰新能源物流车做到了职业榜首，赛力斯的营销途径正在建设中。一起，新能源轿车范畴有抱负、蔚来、小鹏、比亚迪、长安、上汽等许多优异的企业，公司等待可以和他们一起推进新能源轿车职业的开展。

值得注意的是，近期赛力斯还遭到业界首席轿车剖析师高调“打call”。11月17日，原中信建投证券研讨开展部副总裁余海坤在微信朋友圈发文称，已从中信离任，参加小康股份，全面担任旗下金康新能源赛力斯SERES的研产供销作业。

《出资者网》就余海坤的详细职务、薪酬等方面问题问询小康股份相关作业人员，其表明，余海坤先生具有多年的轿车产业经历、轿车职业研讨经历和创业经历，是可贵的复合型人才，有利于公司和赛力斯的高质量开展。

巨额投入成效甚微

事实上，小康股份在前期并非干流车企，在业界也称不上闻名。2003年，以摩托车减震器发家的小康股份与春风轿车合资成立了春风小康，并由此开端了造车之旅。

2015年，小康股份开端了对新能源车的布局，并经过一系列收买获得了三电(电机、电池、电控)核心技能。彼时，公司还曾聘任特斯拉轿车创始人兼原CEO马丁?艾伯哈德担任公司新能源轿车参谋，并放话要对标特斯拉。

2016年7月，小康股份受让瑞驰轿车持有的东康新能源100%股权，并将后者改名为金康新能源。尔后两年，金康新能源成为了业界为数不多具有“双资质”的造车企业。

在此期间，小康股份也敞开了不断“输血”形式。据大略计算，小康股份自2016年6月上市以来出资新能源轿车项目花费近百亿元。而在此期间，小康股份还进行了多轮融资操作。

据其征集资金运用可行性剖析陈述显现，2017年至2019年，小康股份的研制开销累计超46亿元;仅2018年对智能电动轿车的投入就达65.8亿元，其间包括对金康新能源增资30亿。

自2018年今后，小康股份的净利开端滑坡，扣非净利润比年亏本，靠政府补助、出售股权才牵强保持净利润为正数。而此前凭仗春风小康的品牌影响力，小康股份2017年的营收、净利润曾双双创下近年来新高。

来历：同花顺

本年公司三季报显现，受疫情影响，小康股份前三季度营收92.3亿元，同比下降20.2%;归母净利润为-7.3亿元，同比下滑72.13%;扣非净利润为-12.36亿元，同比下滑约1.05倍。关于亏本原因，主要是新能源轿车的投入所造成的。

据《出资者网》大略计算，在小康轿车参股的公司中，与新能源轿车相关的金康新能源、SFMotors,Inc、瑞驰公司等大都处于亏本状况，亏本金额几百万至几亿不等。其间春风小康亏本金额达2.79亿元，金康新能源亏本了1.75亿元。

来历：公司财报

业界人士剖析以为,作为新能源轿车新军,小康股份这种表里齐发,以花费百亿元大规模扩军的方法布局新能源轿车并不正确。到本年9月30日，小康股份的活动资产95.43亿元，活动负债132.59亿元，资金压力清楚明了。

10月12日，小康股份再度拟定增27.05亿元用于赛力斯智能网联新能源系列车型开发及产品技能晋级项目等。而就在4月，小康股份还曾以38.5亿元购买了春风小康50%股权，成为其全资控股股东。

据悉，该收买方案最早始于2018年。关于此次重组，公司曾称要完成春风小康和金康新能源及其两块事务的一体化、集约型开展。奇怪的是，在巨额投入之下，这两家公司的在售新能源车型并不算多。

据春风小康官网显现，现在其旗下的新能源轿车仅有小康EC36。而金康新能源旗下的赛力斯官网也只要SF5一款车型在售。不过依据公司此前拟定的中期开展规划，未来3-5年内，将在赛力斯SF5车型基础上，进一步开发6款SERES品牌智能网联新能源车型。

关于未来新款车型的商场定位、是否存在竞赛联系等问题，上述作业人员告知《出资者网》，未来赛力斯推出的车型包括增程式车型和纯电车型，以增程式车型为主。不同的车型面向不同的用户集体，不存在太大的竞赛联系，多样化的产品有利于扩展商场占有率。

跟着国内新能源车商场竞赛益发剧烈，高端新能源车事务将是小康股份开展的要点方向。不过种种迹象表明，在这条路上，小康股份要走的路还很长。