漢鼎宇佑？漢鼎宇佑

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今日導讀：

1.每年的6月18日，不管是白領、主婦、學生還是白叟，都會相約在這一天進行著同一件工作——瘋狂買！買！買！購物狂歡季，將觸發消費行業機會。

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2.公司近4 年營收復合增長22.86%，利潤復合增速42.51%，三大中心品種坚持穩定增長，在醫藥牛的行情下，二級市場估值卻處在歷史最低水平。

3.全球集裝箱吞吐量最大的港口，也是全球自動化最大的碼頭，國傢拟定的自貿港計劃正在有序推進，去年利潤高達115億元。

一、購物狂歡季即將到來，全球公民都在關註它！這傢標的估值處在歷史底部！

老江湖近幾年景為行業新貴，现在正以全新姿態从头傲立江湖！

今日的標的朗姿股份有以下幾大亮點：

1.女人高端品牌老江湖，醫美整形榜首股。

2.經濟構築公司超強護城河。

3. 中報翻倍增長，夯實公司“泛時尚互聯網生態圈”。

4. 估值處在歷史底部。

通過數據得出兩傢公司凈資產存在較大距离，朗姿股份凈資產40.7億元，歌力思凈資產24.9億元。

上市公司資產總額減去負債總額即為凈資產。

凈資產是企業可自在支配資產，代表股東權益資本，數值越大表明對公司價值支撐越強。

市值方面歌力思87.2億、朗姿股份57.2億，存在必定價值倒掛現象。

（以上數據資料來自招商證券、東方財富網）

二、同行個股不斷新高，這傢企業三大中心資產全面增長，PE估值卻處在歷史低位。

近期醫藥股行情持續向上，絲毫不受大盤低迷的影響，廣證恒生註意到這隻在上升趨勢中緩慢爬高的醫藥股——002020京新藥業， 我們將根據 廣證恒生研報 來具體瞭解公司的三大中心資產，研發以及二級市場估值等情況。

1.质料藥業務。

公司具有完好“质料藥-制劑”產業鏈，质料藥2014 年扭虧為盈，2017 年實現營收6.47 億元，同比增長8.19%，特征质料藥占比逐年提高，我們預測质料藥板塊營收有望維持15-20%增速。

2.制劑類業務。

降脂類藥物公司首要有瑞舒伐他汀（性價比杰出 超20%增長）和匹伐他汀（銷售增速500% 下一個大品種）。

精力神經類藥物公司首要有抗抑鬱的曲舍林（維持超30%以上增速）和抗癲癇藥物左乙拉西坦（增速迅猛 2018年將占領10%市場份額）；

化類藥物康復新液（2017 營收規模為3 億，預計有望維持20%以上增長）和地衣芽孢桿菌（2017 年營收規模1 億，優勢杰出，获益於醫保分類調整，有望迎放量契機，預計有望30%以上增長）

3.醫用顯示器械有望持續15-25%的穩步增長。

2015 年12 月，京新藥業收購深圳市巨烽顯示科技有限公司90%股權，切入醫療器械領域。深圳巨烽2017 年實現收入3.98 億元，同比增長24%，凈利潤實現5600 萬，同比增長24.7%，毛利率水平約41.87%。

4.8大研發平臺、13項在研項目未公司未來可持續發展供给強有力支撑。

2017 年，公司完结10.9 億元增發項目，其间大股東認購約2.2 億，占比20%。现在公司擬打造8 大研發平臺，增發資金將悉数用於研發平臺的建設，除相關固定資產投入外，總投資額約8.05 億元。

京新藥業在研創新項目產品有13 種，為公司未來可續續發展所需的產品供给強有力支撑。

5.公司估值：當前PE 處於歷史較低方位，性價比杰出。

參照國內相關行業企業的估值情況，京新藥業2018-2019 年PE 為28 倍、23 倍，PE 與行業均匀值（2018-2019 行業均匀PE 分別為29 倍、23 倍）相當。近期行業均匀業績看好，京新藥業股價有望上升。

三、牛股拿不住的原因找到瞭+這傢夥全球榜首，股價卻廉价到極點+國傢方针背書+又一傢利潤過百億+多項數據位列行業榜首。

1.首傢上市港口企業。

上海國際港務（集團）股份有限公司（簡稱：“上港集團”，英語簡稱：“SIPG”，股票代碼600018）是上海港公共碼頭運營商，2006年10月26日在上交所上市，成為全國首傢整體上市的港口股份制企業。

上港集團主營業務分四大板塊：集裝箱碼頭業務、散雜貨碼頭業務、港口物流業務和港口服務業務，现在已构成瞭包含碼頭裝卸、倉儲堆存、航運、陸運、署理等服務在內的港口物流產業鏈。公司上海地區下轄分公司12傢及內設機構3傢，二級（全資及控股）子公司29傢、參股企業14傢。

2.获益國傢戰略，上海港積極打造國際航運中心，自在貿易港的積極參與者。

上海是我國實施“一帶一路”、“長江經濟帶”、上海自貿區等一系列戰略的交匯中心。上海港在經濟、方针與地舆環境上都擁有得天獨厚的條件。

“十三五”時期是上海建設國際航運中心的攻堅階段，现在又處於自在貿易港研讨階段，上海港作為一系列戰略的重要參與者，將得到充沛的获益。

3.航運回暖，港口業務快速增長，吞吐量全球榜首。

2016-2017年，BDI與CCFI指數均呈現緩慢上升態勢。

公司港口主業在2017年實現打破：

母港集裝箱年吞吐量打破4,000萬TEU大關，達到4,023萬TEU，同比增長8.35%；貨物吞吐量達到56,087萬噸，同比增長9.11%；兩者均創下自2012年以來的新高；水水中轉份额達到46.5%。全年凈利潤達到115億元。

隨著洋山四期開港運行，預計到2020年，上海母港極有或许實現“十三五”發展規劃拟定的集裝箱吞吐量達到4200萬TEU左右及水水中轉份额50%以上的目標。

4.洋山四期開港，主業邁上新高度，自動化最大的碼頭。

公司母港現有碼頭多數為2010年曾经建成，2010年後，投產碼頭隻有外高橋6期。伴隨航運需求增長，公司產能已挨近上限，將難以跟上發展需求。

洋山四期作為全國最大的自動化碼頭，將在初期為公司供给400萬TEU/年的吞吐能力，遠期吞吐量達到630萬TEU/年。

5.長灘項目進入結轉高峰期，利潤率顯著高於行業均匀水平。

上港濱江城盛東裡（6號地塊）於2017年7月開盤，現已根本售完。2018年，公司將繼續推進6號地塊、7號地塊的銷售。

長灘項目將是近期公司地產收入的首要來源。由於其屬於港區改建而來，毛利率與凈利率遠超地產行業均匀利潤率水平。

6.自貿港PK自貿區，優勢更大。

自貿區最大的優勢是物與物之間的關系，2013年首傢自貿區落戶上海外高橋，而外高橋這傢A股上市公司短短的一個月暴漲將近4倍，自貿港的優勢不僅具備自貿區的物與物之間的關系，也加強瞭人與人、資金與資金之間的全面聯系，真实做到人、財、物全流通。

此外，在亞洲四小龍中國香港、中國臺灣、新加坡和韓國中，香港和新加坡是最大的自貿港获益體。

7.行業數據絕對龍頭。

根據聯訊證券的研讨報告，預計2018-2020年，公司將實現營業收入435.72\463.11\502.39億元，歸母凈利潤126.19\132.36\141.23億元，根本每股收益0.54\0.57\0.61元。對應當前股價PE為13x\12x\12x。

基於謹慎原則，給予該公司2018年18x-20x PE，對應目標價9.72元-10.8元，維持“買入”評級。

結語：

以上是今日脫口研報團隊為大傢精選的個股研報，期望對大傢有所幫助！

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