6月24日:A股“结构牛”深化 短线大盘继

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【推荐理由】

创业板迎来一岁生日之际,创业板的首发市盈率再度创出历史纪录。

根据沃森生物(300142)10月29日披露的首次公开发行股票并在创业板上市发行公告,公司的首发市盈率高达133.8倍,刷新了此前由金龙机电(300032)保持的126.67倍的首发市盈率最高纪录。最终,沃森生物的发行价定在95元/股。网上发行2000万股,网下配售500万股。

此前,A股市场曾出现过7家公司在发行时的市盈率超过100倍,均来自创业板,沃森生物成为第8只、也是最高的一只首发市盈率超过百倍的公司。

券商和基金成高价发行推手

从询价的区间来看,也是创纪录地拉开了差距,申报价格最高的为130元/股,拟申报数量为500万股,而申报价格最低的为20元/股,申报数量为100万股,两个申报价格之差高达110元!

此外,申报价格超过100元/股的共有9个价位,除了最高价130元/股外,其他8个价位分别是110元/股、108元/股、105元/股、104元/股、102元/股、101.4元/股、101元/股、100元/股。由此可见机构的疯狂程度。

根据公告,沃森生物此次发行价格95.00元/股对应的累积申购数量为23130万股,对应的网下超额认购倍数为46.26倍,对应2009年摊薄后的市盈率为133.80倍。所有股票配售对象报价加权平均数为92.47元,中位数为92.00元,发行人定价高于所有股票配售对象报价加权平均数和中位数。

首发市盈率创出历史纪录,幕后的推手依然是参与询价的基金公司和证券公司。

按照询价对象分类,参与的对象主要有6类,其中,基金公司和证券公司分别有89家和53家参与报价,而基金公司给予的报价区间为73元/股~110元/股,证券公司则为20元/股~130元/股,可见这两大机构的疯抢直接导致了沃森生物成为史上第一 “高价”发行的股票!

相比而言,财务公司则相对理性,6家财务公司的报价区间为54.6元/股~97.5元/股。11家信托公司的报价也较高,区间为70.51元/股~110元/股,保险公司和QFII各有1家参与报价,分别为100元/股和91元/股。

最终确定将在网上发行2000万股,而接近百元的高价,势必让很多散户无法参与,业内人士认为,不排除像当初科伦药业(002422)一样,按照上限申购或许会有不错的中签率。

公司称定价合理

虽然发行市盈率超过100倍,但是在沃森生物和主承销商看来,这个定价是合理的。

沃森生物方面以创业板6家可比公司和4家主营业务类似的公司进行比较,2009年市盈率评级分别为59.86倍和72.91倍,公司称,依据此次发行价格95.00元/股计算,发行市盈率为133.80倍(以扣除非经常性损益前后孰低值计算),此次定价高于与可比公司均值,但考虑到公司的成长性,给予一定的溢价是合适的。

虽然以高达133.8倍的市盈率发行,但从数据来看,沃森生物上市后首日还是会有较好表现,以此前7家创业板超过100倍市盈率发行的公司上市首日的表现来看,涨幅最小的合康变频(300048,收盘价46.36元)上涨23.77%,涨幅最大的三维丝(300056)上涨75.82%,不过这些公司大多走出了一步到位的走势,目前的股价与上市当日相差不大。

研究人士也表示,沃森生物作为国内研发能力最强的生物疫苗类公司,具有稀缺的属性,受到哄抢也十分正常。