1、有色金属职业节能降耗体系处理方案商。华索科技自成立以来专心于有色金属节能降耗职业,公司主营工业自动化职业的体系集成及相关仪器仪表的研制、出产和出售,首要包含铝用炭素焙烧铝焚烧控制体系、氧化铝自动控制体系、电解铝自动控制体系等。
2、专心细分职业,归纳竞赛优势显着,成绩稳步攀升。因为公司较强的归纳实力,公司近年来成绩一向稳步攀升,2011-2014年H1公司收入复合增加高达30%,2011-2013年平均毛利率为36.47%,保持较高水平。比较竞赛对手,公司具有技术优势、商场先入优势、产品质量优势、人才优势。
3、节能降耗日趋火急,职业空间不断扩大。依据“十二五”节能工业的开展方针,节能服务工业将完成总产值3,000亿元,其间合同动力管理超越,500亿元,完成节能才能超越4,000万吨标准煤。国家节能减排“十二五”规划明确指出:到2015年,单位工业增加值能耗比2010年下降21%左右,将节能改造工程及合同动力管理推行工程列为重点工程,深化施行节能减排科技专项举动,加强政府辅导,推进树立以企业为主体、商场为导向、多种形式的产学研战略联盟,鼓舞企业加大研制投入,节能降耗职业空间不断扩大。
4、大力开展合同动力管理,未来生长可期。从2006年到2010年,全国运用合同动力管理机制施行节能项目的节能服务公司从76家递增到782家,增加了9倍;合同动力管理项目出资从13.1亿元递增到287.51亿元,增加了22倍。咱们以为,合同动力管理事务空间巨大,凭仗公司深沉的职业堆集,进一步融资处理了资金瓶颈,公司大力开展合同动力管理事务,未来生长可期。
5、盈余猜测与出资评级。咱们看好公司未来依托在有色金属节能降耗职业堆集的经历,不断开辟新的事务。咱们估计公司14-16年经营收入12695万、12411万和14681万元,净利润1608万、20.88万和25.42万元。考虑公司增发1000万股,对应14-16年的摊薄的EPS为0.40、0.55和0.64元。鉴于公司所在职业及未来生长速度,咱们估计公司的合理估值在10X-13X左右,对应的合理价格在5.50元-7.15元,初次给予公司引荐评级。（国都证券）