行情中心（/quotes/）：人民币对美元汇率图表：

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今天美元对人民币汇率表其时汇率6.3277 美元100人民币632.7700Tips：100美元兑换632.7700人民币汇率更新时刻:2018-2-9 7:54:50

本报记者傅苏颖

“本年以来人民币汇率增值首要是商场要素效果的成果，与8·11汇改之前的增值比较，不同点首要体现在三个方面。”中国人民大学财务金融学院副院长赵锡军昨日对《证券日报》记者表明，一是汇率构成机制的商场化程度存在很大的差异，8·11汇改之前，中心价的汇率构成机制商场化程度没有其时构成机制的商场化程度那么高，中心价报价也没有参阅上一个交易日银行间外汇商场的收盘价，政府对汇率的影响相对较大，而现在的汇率构成机制愈加杰出的反映了商场力气的效果，也包含商场预期的效果。

二是宏观经济的环境和布景也存在一些差异。8·11汇改之前，我国正在推动供应侧结构性变革，但还没有进行比较强有力的去杠杆和去库存等对实体经济、金融的杠杆有比较大影响的变革。别的，监管条件的差异也较大，8·11汇改之前，金融商场和跨境本钱活动的监管相对没那么严厉，而2017年之后，上述范畴的监管则有了显着的加强。

三是国际商场方面也存在差异。8·11汇改之前，商场对美联储整体的判别是，美联储开端有加息的预期，但缩表还没有提上议事日程，更不用说近期推出的税改方针，而现在来看，美联储加息现已在密布出台，加上缩表和减税方针，都是此轮人民币汇率的增值与8·11汇改之前的不同之处。别的，在金融商场上，其时美国的股市指数并不是很高，相对来讲，股市集聚的危险不像现在那么大，但此轮人民币汇率增值过程中，美国的股市现已升的很高，集聚的危险也相对较大。

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫昨日对《证券日报》记者表明，本年以来人民币汇率的增值与8·11汇改之前的增值比较有很大的不同。最大的差异在于上涨动力不同，2015年8·11汇改前汇率上涨动力更多来自于内部，是自动式增值。一方面中国经济坚持较高增速，贸易顺差坚持高位，外汇储备不断攀升，实体经济的强势保证了人民币汇率强势。另一方面，全球首要央行实施量化宽松和负利率方针，为寻求更高收益，跨境本钱不断涌入我国，外汇资金供过于求带动人民币汇率增值。

王有鑫以为，而年头以来的本轮人民币增值更多是由外部要素驱动，是被动式增值。最近一个多月，国内经济根本面根本安定，跨境本钱活动坚持平稳，资金面相对宽松，并没有特别的利好音讯开释，内因不足以解说人民币汇率的短期大幅增值，本轮人民币增值更多是由外部美元的超预期跌落导致的。

王有鑫表明，年头时，大部分剖析人士还以为本年美元指数在特朗普税改、增支、持续货币方针正常化等利好影响下，将迎来反弹。但是，成果却出其不意，美元指数在美国经济增速持续上行的布景下，意外跌落，现在跌至90左右，年内价值降低超越2%，带动人民币强势上涨。

在王有鑫看来，无论是8·11汇改前人民币汇率的增值仍是本轮人民币汇率的增值，都有一个共同点，那就是中国经济的安稳开展，曩昔是高速开展，吸引外资流入，现在是高质量开展，安稳了商场决心。

赵锡军以为，人民币汇率构成机制将朝着愈加商场化的方向行进，然后引导资源得到有用装备和服务实体经济。但一起也要避免汇率出现大起伏动摇，而是在合理的均衡水平上运转，否则会影响金融商场的安稳和国际收支。在此布景下，未来人民币汇率将出现双向动摇态势，但动摇的起伏会显着放宽。