【新闻评论】
5月24日(周一)将首次出现六只基金同时启动发行的“盛况”，加上各大渠道已经在推的新基金，在发新基金的数量多达17只。新基金因没有仓位负担，可在低位建仓，在下跌市中，有一定优势。
这里简单点评周一首发的六只基金，其中长信中短债风险最低，回报好过短期存款，东吴新创业、诺德中小盘、民生加银稳健成长为股票型，风险相对较高，银华信用债和交银施罗德主题优选的风险居中，其中银华信用债的又略低一些。
长信中短债
特点：该基金是继嘉实中短债之后的第二只中短债基金，中间有几年时间这个产品都是空缺的。公司固定收益部总监兼长信中短债拟任基金经理李小羽在解释推出该产品的原因时表示，当前债市环境相对较好，但债市已经历了一波上涨行情，目前也有一定的风险积累，所以选择了比普通债基风险相对更低的中短债基金。
风险：中短债基金的“中短”概念主要体现在投资组合的久期方面，投资组合的久期控制在三年以内。长信中短债这次除了规定持有债券的剩余期限在397天以内，还规定，现金和剩余期限在14天以内的回购余额不低于基金资产净值的20%。总的来说，安全性和流动性都会比较高。可作为现金管理的品种适当配置。
银华信用债
特点：该基金是今年以来发行的第三只将投资重点放在信用债品种上的债基。其特点主要体现在成立后会上市，而且前3年为封闭式，之后转为开放式的LOF基金。该基金投资于信用债的资产比例不低于基金固定收益类资产的80%，并适当参与一级市场新股申购，权益类金融工具投资比例不超过基金资产的20%。
风险：虽然信用债市场有机会，但毕竟去年四季度以来信用债一直在单边上涨，未来空间在收窄，很难再现上半年这样的涨幅。
东吴新创业
特点：该基金是继博时创业后第二只明确投资创业型企业的基金，其股票投资比例为基金资产的60%-95%，其中不低于80%的股票资产投资在中小板、创业板和A股主板的中小规模成长企业。
风险：从海内外市场的情况看，在每个经济转型期前后都会涌现出一批新兴行业，这些行业中也会跑出一批高速成长的公司，如果抓住了，就可以分享到超额收益。所以，选公司非常关键。东吴在选创业型公司方面有一定经验，去年底公司曾发行了国内首只明确以新兴产业为重点投资方向的东吴新经济基金，今年以来一度表现靠前，截至上周五，今年以来回报率为-8.29%，已属相当抗跌的品种。
诺德中小盘
特点：该基金将不低于80%的股票资产投资于中小盘股票，投资权证的比例不超过资产的3%，股票、权证等权益类资产投资比例占基金资产的60%-95%。该基金在合同中表示，将采取三级筛选，发掘具备核心竞争力的主板、中小板、创业板高成长型中小市值上市公司，分享中国经济快速上涨所带来的投资收益。
风险：由于该基金重点投资股本较小的个股，据悉，诺德公司为了保持该基金的灵活特性，将有效控制发行规模。
民生加银稳健成长
特点：该基金是一只股票型基金，投资定位是稳健+成长。由于公司大股东是银行机构，在风险控制方面也具有一定优势。
风险：拟任基金经理为公司研究部总监陈东，他还兼任民生加银品牌蓝筹的基金经理，该基金今年以来表现也相对稳健，跌幅在10%左右，跑赢大盘和同业平均水平。
交银施罗德主题优选
特点：该基金是一只灵活配置型基金产品，其中股票资产的投资比例占基金资产的30%-80%，债券等其他证券的投资比例占基金资产的20%-70%。就资产配置比例而言，在股市出现较大风险的情况下，该基金的股票仓位将降到很低，在回避系统性风险方面较那些最低仓位在60%的要好一些。
风险：在振荡市，主题投资策略表现不错，如嘉实主题。但盘子不能太大，像博时主题就是盘子比较大，配置了一些权重股压仓，导致今年表现不佳。像当前市道，估计新基金募集规模不会很大，相对而言，有利于基金经理灵活布局。
交银主题优选下周一发行
交银施罗德旗下首只聚焦主题投资产品——交银施罗德主题优选灵活配置基金将于5月24日起通过建行、交行、农行等银行及其他渠道正式发行。作为混合型灵活配置产品，交银主题基金拟任经理史伟表示，交银主题基金将积极寻找经济结构调整和升级过程中的投资主题和优势行业，如消费升级、低碳环保、区域振兴、技术创新等，以获得超额收益。据了解，该基金股票资产的投资比例占基金资产的30%-80%;债券等其他证券的投资比例占基金资产的20%-70%。
诺德中小盘下周一起开卖
诺德基金旗下首只以中小盘股为投资标的的股票型基金——诺德中小盘基金将于5月24日通过中、建、交、招行各网点及全国各大券商发行。据了解，诺德中小盘基金将不低于80%的股票资产投资于中小盘股票，投资权证的比例不超过资产的3%，股票、权证等权益类资产投资比例占基金资产的60%-95%。此外，该基金将采取三级筛选，发掘具备核心竞争力的主板、中小板、创业板高成长型中小市值上市公司，分享中国经济快速上涨所带来的投资收益。
银华信用债基下周一面世
银华基金旗下第15只基金产品——银华信用债券型基金将于5月24日起通过建行、工行、招行及各大券商网点发行。近期，包括企业债在内的信用债表现火爆，使得新发行的债券型基金也纷纷将焦点对准信用债。与其他主打信用债的债券基金不同，银华信用债券基金将在合同生效后三年内采取封闭式运作，封闭期结束后该基金将转为上市开放式基金(LOF)。美国市场的历史数据显示，债券型封闭式基金过去一年、过去三年和过去五年的平均收益率比开放式债券基金高出22.74%、55.43%和55.9%。
“基金行业已经进入了囚徒困境的境地，这不是行业的共赢，而是全输的局面。”一位基金公司市场部总经理颇为无奈地说，“为他人做嫁衣”、“囚徒困境”是基金销售情况的贴切描述。
由于缺乏客户资源，基金行业主要依靠银行来发展客户、拓展规模。自2004年以来，借助银行代销的协作关系，基金行业的规模迅速膨胀了10倍以上。这种专业分工的合作模式曾经让基金、银行各取所得：基金做好投资，提取固定的管理费;银行服务客户，收取基金销售的认购费、申购费，并获取两成左右的管理费分成作为客户服务费。
然而，伴随着新基金发行的升温，基金对银行渠道的竞争越发激烈。基金和银行之间平等合作的关系，也逐渐演变为基金受制于银行、不断让利于银行的被动局面。
而这个变化最直接的触发点是新基金发行通道的扩容。自2010年以来，管理层宣布实行5条通道放开新基金发行，新基金批文不再是一个稀缺资源。
基金公司都明白，规模就是基金行业利润的来源所在，为此，当新基金发行放开后，各家基金公司都争先恐后地利用5条渠道资源，拼命发行新基金跑马圈地。由此一来的结果是，每月有10只以上新基金发行成为常态，银行渠道成为稀缺资源，基金对渠道的争夺进入了白热化的状态。
面对基金公司对渠道的哄抢，银行逐渐不满足于原来近20%的管理费分成，开始将大基金公司的管理费分成比例提高至三四成，小公司的比例则提升至六七成，占据了管理费的大头。
但相对于发行成本的提升，基金募集规模却进一步缩水。统计显示，今年4暂成立的11只新基金，平均募集规模才16.15亿份，这一数据不但比一季度新基金平均22.2亿份的募集规模有所下滑，更是难以和2009年新基金30.26亿的平均募集规模比肩。
如今，提起基金销售，各家基金市场部人员都称苦不堪言。“各家都埋头忙着发新基金，但边际收益却是递减的。有些基金公司甚至是发行越多，亏损越多。”广州一家大型基金公司市场部总经理直言，基金行业已经进入囚徒困境的局面，“如果你不抢市场，其他基金公司也会抢，你的市场份额会下降;但哄抢的结果是，成本抬升、收益下降，甚至是入不敷出的局面”。
不少基金公司销售人员抱怨，“今年工作量很大，但收益是递减的”。甚至有基金人员希望回到过去一年只发两只新基金的情况。虽然发行的基金数量少，但其募集规模也要好于今年的情形。但这只是他的想象而已。
截至5月20日，渠道共有16只新基金在售，其中股票型基金有10只，指数型与债券型基金各4只、2只。除此以外，还有很多新基金准备加入到渠道的争夺之中。南方基金市场部人士告诉《中国经营报》记者，他们的QDII基金已经拿到了批文，但苦于所有渠道已满，他们近期正在和银行协商发行时机，希望能尽快发行。
在业内人士看来，基金依赖银行渠道的格局近期内不会改变，甚至还会愈演愈烈。现在的问题是，当管理费已经三七开，银行占据七成大头的当下，有些中小型基金公司的新基金发行已经是赔本赚吆喝，基金公司未来还有多少利润空间可以被侵蚀?
实际上，基金发行中本来就有基民们付出的认购费或申购费可以由发行渠道分享，而基金公司却把原本是用于投资管理的管理费也分给了银行，如今更是把70%的管理费交给银行。失去了大部分管理费的基金公司又靠什么去聘请更多、更好的研究员和基金经理呢?难怪公募基金的研究水平和投资水平并没有随着基金规模的增加而增加?难怪公募基金的业绩之差总能让人惊讶?
假如基金公司把其从基民手中收取的1.5%管理费转让2/3，即使按照2万亿元的基金规模计算，每年公募基金也会从基民手中拿出200亿元来交给银行。而这200亿元原本是要用来服务基民或者加强投资力量的“心血钱”。原来不思进取的公募基金也在做劫贫济富的生意，只知道把基民们可怜的管理费拱手让给银行。
（责任编辑：善子）